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quinta-feira, 12 de novembro de 2015 Ajuste, Crise Brasileira, Politica Economica | 17:20

Reformas já

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Tenho acompanhado pela mídia essa especulação a respeito da possível troca de ministros, com a eventual saída do Ministro Levy do governo. Especula-se sobre a possível ida de Nelson Barbosa, atual Ministro do Planejamento, do atual presidente do BC, Tombini, e até mesmo do ex BC Henrique Meirelles para o cargo. Da mesma forma que o Min. Levy, todos estes são extremamente credenciados para a função. Mas o que importa mesmo é a agenda, os planos que serão colocados em prática.

 Portanto, não pretendo ficar aqui especulando se esta boataria procede, se fulano ou ciclano irá sair ou ficar, ou quem seria melhor para o país. Acho esta discussão pouco relevante, na medida em que os problemas estruturais de nossa economia não terminam magicamente com a simples troca ou manutenção de um Ministro. Mas acho que cabe uma breve reflexão sobre o destaque que este assunto está tendo na mídia, nos mercados e no empresariado:

  •  Fica evidente que os agentes econômicos demonstram uma mistura de enorme frustração, e fadiga em função da situação econômica. Desemprego em elevação, inflação em alta, consumo em baixa, investimento despencando e incerteza tributária, estão por trás disto tudo. Parece que há uma saturação geral que gera um clamor por mudanças, por novos rumos. E temo que se não for sinalizado um novo rumo, algo que dê alguma esperança a tais agentes, empresários, trabalhadores e população em geral, esta saturação se transformará em desespero, que pode vir a piorar ainda mais o ambiente econômico e social. A manifestação desta saturação, num país carente de partidos com ideologias claras, traduz-se na fulanização como uma solução dos problemas. Estamos sempre à procura de um salvador da pátria. DE um Neymar. Todavia, nossos problemas são maiores que qualquer indivíduo sozinho.
  • Há um consenso crescente na sociedade que é preciso fazer uma profunda reforma fiscal, na medida em que não se aceitam mais impostos pois nossa carga tributária é proibitiva e que o ritmo atual de crescimento dos gastos públicos é insustentável. Tudo isto é incompatível com o equilíbrio das contas públicas no médio prazo.
  • Fica evidente que a estratégica de tentar, numa fase inicial, fazer apenas os ajustes fiscais de curto prazo, fundamentais para evitar mais um rebaixamento de nossa nota de crédito, não está tendo sucesso: o Congresso e a sociedade como um todo não parecem dispostos a fazer concessões, seja no eventual corte de benefícios concedidos pelo Estado ou no aumento de impostos, concessões estas necessárias para a efetivação do ajuste fiscal de curto prazo proposto pelo Governo. Para que elas aconteçam será preciso dar alguma sinalização com relação a propostas que garantam tal equilíbrio no longo prazo. Ninguém de fato acredita que este CPMF vá ser o último ou muito menos provisório.

Os debates de curto prazo ao redor das medidas do ajuste fiscal em curso têm sido politicamente desgastantes para o governo, por diversas razões:

  • Falta uma visão de mais longo prazo por parte do governo no que diz respeito às reformas estruturais que precisamos;
  • Ocorre uma disfuncionalidade na articulação política junto à Câmara dos Deputados, onde a batalha política pelo controle da base do governo não se resolve;
  • Existem posição muitas vezes ambíguas por parte do partido do governo com relação ao ajuste fiscal e sobre a necessidade de medidas de longo prazo para equilibrar as contas públicas;
  • Falta total de diálogo com a oposição desde as eleições, mesmo nos itens onde há uma concordância programática com o que está sendo proposto pelo governo atual.

Tais desgastes públicos realimentam o processo de frustração da classe empresarial, que segue reduzindo os investimentos e fazendo mais demissões, o que aprofunda o quadro recessivo ainda mais.  Este ciclo vicioso precisa ser rompido antes que os custos econômicos da crise em curso se tornem socialmente insustentáveis, o que poderá nos levar a uma grave crise institucional, uma vez que existe uma sensação crescente em nossa população que nossas lideranças políticas, tanto da situação como da oposição, sejam incapazes de nos triar do atoleiro. A história nos mostra que tais cenários de desencanto generalizado com a classe política terminam, na maioria das vezes, em convulsão social e até mesmo em crise institucional.

Mas como fazer para se reverter este cenário? Como quebrar este ciclo vicioso, uma vez que as dificuldades políticas para a aprovação do ajuste fiscal, bem menos ambicioso do que uma pauta de reformas, são enormes?

Creio que chegou a hora de se apresentar à sociedade de maneira clara e direta o problema fiscal estrutural que enfrentamos e apresentar propostas que de fato resolvam tal problema de forma definitiva:

“O dinheiro acabou: chegou a hora de limitar os gastos e rediscutir onde iremos gastar”

Não dá mais para a oposição e a situação fingirem que o problema não existe ou que foi causado pelo outro lado, e que, portanto, não é seu. O problema fiscal é nosso. Está na hora da oposição e situação discutirem uma agenda mínima de reformas, na linha da apresentada pelo PMDB no plano Uma ponte para o futuro.

Do lado da oposição, ouve-se com frequência que aquela agenda é cópia da agenda defendida por ela na campanha. Logo, não deveria ser tão difícil chegar a uma pauta mínima de ajuste com a oposição. Na base aliada, o PMDB parece estar disposto a apoiar tal agenda. Cabe ao PT agora se manifestar, através de seu maior líder, o Presidente Lula, sobre quais medidas ali apresentadas teriam seu apoio. Assim, chegar-se-ia a uma agenda mínima a ser aprovada no Congresso.

Esta agenda na minha opinião precisaria contemplar de forma clara:

  • Uma reforma da previdência que estabilize gastos como proporção do PIB;
  • Um limite constitucional para gastos públicos;
  • Revisão das vinculações de receitas a gastos, sujeitando tais veiculações ao limite máximo de gasto público e flexibilizando tais vinculações, delegando ao orçamento o debate sobre onde alocar tais recursos.
  • Revisão de todos os planos de transferências em vigor, com objetivos e prazos de validade definidos.
  • Indexação dos benefícios previdenciários e sociais à meta de inflação futura;
  • Indexação do salário mínimo à renda nominal per capita;
  • Autonomia formal do BC com mandato fixo a seus diretores;
  • Fixação de metas ajustadas de inflação para próximos anos, visando a convergência para uma meta de 3,5% a.a. de inflação para 2020.

Tais medidas serviriam para reduzir nosso elevado risco macroeconômico, porém com menores sacrifícios no curto prazo, e permitiriam uma redução sustentável e mais acelerada das taxas de juros reais de curto e médio prazo. Isto sem dúvida diminuiria a incerteza fiscal e serviria de estímulo para a retomada do crescimento.

Juros menores e crescimento melhor sinalizariam uma melhora nas contas públicas, o que aliviaria a pressão fiscal de curto prazo sobre o governo. Juros menores limitariam a valorização cambial que ocorreria naturalmente em função da queda do risco macroeconômico. E com nosso câmbio real desvalorizado, poderíamos abrir nossa economia, o que melhoraria a inserção de nossas empresas nos mercados mais desenvolvidos. E, em alguns anos, poderíamos então liberar de vez os controles sobre os fluxos de capitais e tornar nossa moeda conversível, o que ancoraria de vez nossa inflação e juros internos em patamares bem mais baixos.

 Respeitado este sequenciamento, que se iniciaria com reformas estruturais fiscais e monetárias, viabilizadas por algum pacto político no Congresso para os próximos três anos, teríamos criado assim as fundações que permitiriam a este e ao próximo governo endereçar outras questões como a expansão da infraestrutura e uma reforma tributária socialmente justa, em ambiente de maior estabilidade econômica e fiscal.

Mas é preciso ser realista: sonhar com um crescimento de 4% a.a. é possível e desejável, pois este clima de desânimo não pode continuar. Porém, fazê-lo sem querer endereçar os problemas fiscais estruturais que temos pode se tornar em devaneio perigosíssimo, pois isto pode remeter a ideias de estímulo econômico inadequadas para este momento. Por exemplo, a solução aventada de se expandir a oferta de crédito por parte do setor público neste momento, tendo como justificativa seu sucesso em 2009, não se aplica. Naquele momento a crise que nos atingia foi causada pela queda na oferta de crédito privado interno em função do que estava acontecendo com os bancos nos EUA e na Europa. Desta forma fazia sentido usar a expansão de crédito interno via bancos públicos para compensar a queda na oferta de crédito por parte dos bancos privados.  Todavia, a crise atual não tem na sua origem a queda de oferta de crédito. A queda de oferta de crédito está ocorrendo em função da queda no crescimento econômico e, portanto, do lucro das empresas e renda das famílias. E a queda do crescimento econômico tem como sua causa principal:

1.Queda da confiança dos agentes com relação à estabilidade monetária, o que reduz os prazos do crédito e aumenta os juros;
2.Elevação dos juros de longo prazo em função da elevação do risco fiscal do país;
3. Inevitável mudança de um modelo de crescimento econômico baseado no consumo para um modelo impulsionado pelo investimento (eu chamo de “China elevada a – 1) ”, pois, em muitos aspectos, a saída de nossa crise passa por fazer o oposto do que a China está fazendo para viabilizar sua almejada mudança de uma economia liderada pelo Investimento para uma economia liderada pelo consumo.

Uma reforma fiscal profunda atuaria diretamente nos itens 1 e 2 acima e criaria espaço para o item 3, equilibrando a oferta de poupança interna e externa com as nossas necessidades de investimento.

Seja com fulano ou ciclano ou beltrano, não vamos escapar de encarar tais reformas fiscais. É inevitável. E não se enganem: reformas têm um custo elevado. Fica sempre aquele gosto de perda na boca, sem se ter a inicialmente a convicção sobre os ganhos que elas irão trazer. Porém adiá-las só aumenta seu custo. Vide Grécia, Argentina, Itália, etc.  Nossas lideranças políticas, da situação, do governo, do Congresso e da oposição, terão que assumir alguns custos nas suas agendas individuais se quiserem ter um país para liderar. Esperar 2018 para começar a mudar o país, adiando os custos de decisões inevitáveis, é uma traição a nossos filhos e netos, pois estaremos abrindo o caminho para aventureiros políticos.

Chegou a hora da verdade. Hora das reformas. Mãos à massa.

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4 comentários | Comentar

  1. 54 Mateus Leonardo 20/11/2015 23:27

    Tinha muito tempo que eu não visitava a coluna, continua a mesma, PIG. quase só critica o governo e PT, prova lembra do constantemente do Lula que é não é presidente há 5 anos.

    • Ricardo Gallo 29/11/2015 12:32

      Caro Mateus Leonardo,

      Demorei em responder pois estava em Londres assistindo Tenis, ATP finals..

      Esclarecido quanto ao significado do termo PIG, tenho a dizer:

      a. sim sou pig, porco. Verdão até morrer.
      b. Não sou da Imprensa. Sou empresário e não ganho um centavo do IG para manter esta coluna, tampouco dos anunciantes. E IG não tem nenhuma ingerência sobre o que escrevo aqui.
      c. Golpista: não defendo impeachment não. Acho que Dilma tem que ficar ate 2018, de tal forma que ela mesma tenha que arrumar as besteiras que fez ao longo dos últimos 5 anos na condução da politica econômica, e , assim quem sabe, Petistas e pessoas como você aprendam o que não deve ser feito em termos de condução de politica econômica, de tal forma que o que esta acontecendo, pior recessão desde Collor, não se repita.
      d. Por favor continue lendo minha coluna com mais frequência. Embora eu não ganhe nada com isto, é importante que a Esquerda Festiva Ideologica pseudo desenvolvimentista aprenda o que está errado na política economia e o que nos trouxe até aqui.
      e. Lula, quando eu falei sobre ele?? Dá uma busca e procure quantas vezes fale dele vs quantas vezes falei da Dilma….

      Um grande abraço e continue a trazer seus comentarios.

      Quanto a capacidade de pessoas como você argumentar: ela não existe. Partem para agressão e ataques, tentando desqualificar o interlocutor por total falat de argumentos. Não o critico, pois defender a poli´tica economica de Dilma nos últimos 5 anos, é mais difícil do que tentar explicar o que Delcidio foi fazer naquela conversa com filho do bandido Cerveró.

    • ednoce 23/11/2015 19:05

      Os esquerdopatas de plantão se referem a PIG como “Partido da Imprensa Golpista”

    • ednoce 23/11/2015 12:20

      os esquerdopatas de plantão chamam de PIG= “Partido da Imprensa Golpista”

    • XG 23/11/2015 0:44

      Se Mateus rebatesse as criticas eu até aceitaria discutir.

    • Ricardo Gallo 21/11/2015 22:07

      tem estado muito difícil não criticar o governo petista nos últimos 4 anos no front econômico, foco desta coluna. E os resultados estão aí para todos verem. Déficit fiscal, divida em elevação, inflação acima de 10 %, desemprego em alta, recessão, rebaixamento, petrobras na berlinda, consumo em queda, produção em queda, e por aí vai…

      porém torço para que isto mude.

      obrigado pela lembrança!

      : PIG quer dizer o que? algo ofensivo? lembro que não recebo nada por esta coluna, mas sou sim palmeirense!

  2. 53 Joao Bosco Leite Barbosa Junior 13/11/2015 19:02

    Se um problema em sua analise, ninguém quer o ajuste fiscal, o PT não quer, o Lula não quer, A Dilma não quer e a oposição não vai fazer nada para ajudar a Presidente a tirar o Brasil de seus problemas, pois assim ajuda o Brasil a se livrar do Lulo-Petismo este cancer que assola o Brasil desde a redemocratização.

  3. 52 Araujo 13/11/2015 10:20

    O diagnóstico até eu posso fazer!

    Planos para resover a situação todos têm.

    Agora, está faltando no Brasil um LIDER, ou melhor, líderes!

    Hoje vejo alguns segmentos levantarem o nome do MEIRELLES para ministro da fazenda, acho um bom nome. Se acontecer isso, veremos, agora sim, um BANQUEIRO administrando o Brasil daqui 3 anos.

    Quem está apto a levantar essa bandeira, TODOS , mas na hora da resolução, todos somem.

    • Ricardo Gallo 21/11/2015 22:09

      bom, não estou aqui para resolver os problemas do Brasil…

  4. 51 ezequiel alves 12/11/2015 18:21

    Acumular poupança, reorganizar as dívidas, acabar com a trajetoria da divida publica, controlar os gastos públicos, diminuir ou cortar credito, públicos, diminuir a burocracia e buscar novas fontes de receitas. Tudo isso no meio do cdccenario de recessão econômica e inflação alta, popularidade do governo muito baixabaixa crise política e no meio de uma operação lava jato e risco de impeatman e deputados adulterando projetos de lei pra equilibrar as contas públicas e criando mais despesas para o governo, looby e lobistas controlando as decisões dos parlamentares e associados políticos, sindicalistas chantageando e infernizando o governo. Eu não admito exigir que a gente seja positivo pois nem sei se os brasileiros por mais que seja informado de defender suas ideiaia sem ser espancado, caluniado e isolado, chantageado , e induzido e excluido e tirado como aconteceu nas campanhas presidenciais e como tem todo maldito santo dia nas radios locais da minha cidade. Mais do que oosi

    • Ricardo Gallo 12/11/2015 20:35

      não há como exigir otimismo. ou o governo o coquista ou não funciona

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